宏觀層面，中美談判傳利好；周內港口鎳礦庫存增加；周內鎳鐵利潤維持，國內外鎳鐵冶煉企業新增產能逐步釋放產量；下遊不鏽鋼企業利潤由於原料價格上漲以及價格下跌等因素虧損持續擴大，無錫、佛山兩地庫存周內下降但依舊高位，目前國內鋼廠減產動作依舊不明顯；鎳板CIF報價升水微跌，周內現貨進口盈利窗口持續打開。
策略：由於短期內鎳原料不短缺，同時不鏽鋼高庫存，高虧損，前期市場偏弱運行，回落至11萬附近的位置，已經接近印尼禁礦炒作前的運行區間中樞位置，運行此處，現貨市場備貨成交增加，同時國內鎳鐵價格下跌已經臨近高成本產區的成本，對當前鎳價形成支撐，鎳價有止跌企穩的跡象；但是由於下遊進入消費淡季，不鏽鋼去庫速度或將受限，且臨近年底供應增加，短期內缺乏利多因素刺激，預計短期內鎳價還將在此區間內震蕩運行。中期來看，禁礦後礦端供應短缺預期與下遊消費不樂觀交叉影響市場，鎳價高位震蕩概率較大；同時，前期LME鎳庫存持續大幅下降，LME鎳現貨升貼水以及注銷倉單佔比都處於高位，進口盈利窗口持續打開，保稅部分庫存進入國內，由於元旦和春節假期，鎳主力合約跨至2002合約，滬鎳依舊呈back結構，1911合約交割完畢，部分貨源流向現貨市場，月差回落，後期持續關注近遠月合約變動；進口盈利窗口持續打開，關注貿易商關注進口機會。
不鏽鋼周內繼續下跌，但成交較前期有所好轉。周內兩地社會庫存下降，消費進入淡季，不鏽鋼市場進入更加艱難的局面，有消息稱，未來一個月部分鋼廠減產計劃較多，不鏽鋼市場壓力或將得到釋放，關注去庫速度，預計短期內不鏽鋼止跌企穩概率較大。
11月25日一德期貨鎳周報
