滬鎳
基本面:信息面,近期市場聚焦於歐盟在WTO會議上申訴印尼禁礦的事件,面對歐盟的投訴,印尼官方仍堅持明年初禁礦的立場,後續需關注事態發酵情況,如果歐盟勝訴後續鎳供給恐大幅過剩。供給方面,據SMM報道,10月全國鎳生鐵產量環比下降0.64%至5.24萬鎳噸,同比增30.34%,產量較9月微幅下跌,高利潤下鎳鐵廠家普遍正常運行。10月鎳鐵進口量大幅攀升,據海關數據顯示,中國10月鎳鐵進口量同比激增85.82%。需求方面,目前鋼廠仍面臨着高產量、高庫存、弱消費的困局,鋼廠去庫壓力較大。年末不鏽鋼成品銷售處於淡季,市場成交氛圍清淡,而華東部分不鏽鋼廠進入例行檢修階段,後市恐面臨供需兩淡的局面。截至11月25日,LME鎳庫存報66822噸,變幅不大;上期所鎳庫存報36152噸,月增幅超30%。
持倉:滬鎳2002合約前20名多頭持倉94667手,增加3236手,空頭持倉121133手,增加11756手。
策略建議:基本面信息偏弱,鎳價承壓下行,後續關注印尼禁礦進展以及能否有效突破下方支撐。
風險因素:供給遠低於預期。