宏觀層面，全球市場避險需求依舊存在；周內港口鎳礦庫存增加；周內鎳鐵利潤維持，國內外鎳鐵冶煉企業新增產能逐步釋放產量；下遊不鏽鋼企業利潤由於原料價格上漲以及價格下跌等因素虧損持續擴大，無錫、佛山兩地庫存周內繼續下降但依舊高位，目前國內鋼廠減產動作依舊不明顯，進入12月部分鋼廠有減產計劃；鎳板CIF報價升水周內持穩，周內現貨進口盈利窗口關閉。
策略：由於短期內鎳原料不短缺，同時不鏽鋼高庫存，高虧損，前期市場偏弱運行，周內滬鎳主力已經回落至11萬以下，已經接近印尼禁礦炒作前的運行區間下沿位置，但是由於下遊進入消費淡季，不鏽鋼去庫速度或將受限，且臨近年底供應增加，短期內缺乏利多因素刺激，預計短期內鎳價還將在此區間內偏弱震蕩運行。中期來看，禁礦後礦端供應短缺預期與下遊消費不樂觀交叉影響市場，鎳價高位震蕩概率較大；由於元旦和春節假期，鎳主力合約跨至2002合約，滬鎳依舊呈back結構，周內月差大幅收縮，後期持續關注近遠月合約變動。
不鏽鋼周內繼續疲弱，但成交較前期有所好轉，周內兩地社會庫存下降，消費進入淡季，不鏽鋼市場進入更加艱難的局面，有消息稱，未來一個月部分鋼廠減產計劃較多，不鏽鋼市場壓力或將得到釋放，關注去庫速度，預計短期內不鏽鋼止跌企穩概率較大
一德期貨鎳不鏽鋼周報201912021.pdf
