基本面：信息面，近期市場聚焦於歐盟在WTO會議上申訴印尼禁礦的事件，面對歐盟的投訴，印尼官方仍堅持明年初禁礦的立場，後續需關注事態發酵情況，如果歐盟勝訴後續鎳供給恐大幅過剩。供給方面，據SMM報道，10月全國鎳生鐵產量環比下降0.64%至5.24萬鎳噸，同比增30.34%，產量較9月微幅下跌，高利潤下鎳鐵廠家普遍正常運行。10月鎳鐵進口量大幅攀升，據海關數據顯示，中國10月鎳鐵進口量同比激增85.82%。需求方面，目前鋼廠仍面臨着高產量、高庫存、弱消費的困局，鋼廠去庫壓力較大。年末不鏽鋼成品銷售處於淡季，市場成交氛圍清淡，而華東部分不鏽鋼廠進入例行檢修階段，後市恐面臨供需兩淡的局面。截至11月29日，LME鎳庫存爲68280噸，日增738噸。截止11月29日當周，上海期貨交易所鎳庫存爲36030噸，周減122噸。
持倉：滬鎳2002合約前20名多頭持倉88948手，減少5719手，空頭持倉118581手，減少2552手。
策略建議：基本面信息偏弱，鎳價承壓下行，後續關注印尼禁礦進展以及能否有效突破下方支撐，建議觀望或反套持有。
風險因素：供給遠低於預期。
