基本面：信息面，巴西礦業巨頭淡水河谷周三表示，未來幾年將把鎳產量提高約70%，至每年36萬噸，主要是通過在印尼擴張。供給方面，印尼鎳礦搶出口效應，鎳礦品味也相對較高，鎳礦港口庫存繼續上升。需求方面，國內鎳礦供應缺口持續消化，另外印尼政府發布新的稅務優惠條例，將有利於其國內鎳產業加快建設，對鎳價形成壓力，不過菲律賓受雨季影響，鎳礦出口能力下降，對明年的缺口填補能力仍存憂慮，對鎳價有所支撐。截至12月3日，LME鎳庫存爲68982噸，日減54噸。截止11月29日當周，上海期貨交易所鎳庫存爲36030噸，周減122噸。
持倉：滬鎳2002合約前20名多頭持倉97674手，增加1723手，空頭持倉139435手，增加6541手。
策略建議：基本面信息偏弱，鎳價承壓下行，後續關注印尼禁礦進展以及能否有效突破下方支撐，建議觀望或反套持有。
風險因素：供給遠低於預期。
