終端需求疲弱，激進者可空單持有
終端需求的低迷氛圍從不鏽鋼傳導至鎳端。臨近年末結算，不鏽鋼廠降價出貨回籠資金但成交仍不樂觀，且原材料純鎳及高鎳鐵價格下滑，大大弱化了成本支撐力度。
因不鏽鋼庫存較高，其主動去庫對供應過剩格局的改善作用較爲有限，我們認爲不鏽鋼價格依然承壓。鎳鐵廠礦石儲備至少能保證明年一季度生產，且印尼鎳鐵產能投放後回流至國內。在空投資金的打壓下，鎳價走勢維持弱勢。
綜合看，建議不鏽鋼及滬鎳空單可繼續持有。但需警惕禁礦期限臨近，供應短缺預期升溫引發鎳價急升；以及不鏽鋼減產規模超預期引發不鏽鋼價格反彈。
