基本面：信息面，繼上周發生火災後，鎳礦開採公司WesternAreas已恢復其位於西澳大利亞的Forrestania鎳礦的正常運營。供給方面，11月中國和印尼鎳鐵產量均環比減少，主因部分鎳鐵廠出現改造檢修，以及價格回落部分鎳鐵廠生產出現虧損，疊加菲律賓開始進入雨季，鎳礦出口能力下降，但12月鎳鐵產量預計回升，鎳鐵市場呈現供強需弱局面，另外國內鎳礦進口同比仍有大幅增加，鎳礦港口庫存延續走升。11月中國鎳鐵產量金屬量總計5.98萬噸，環比減少2.64%，同比增加34.13%；預計12月中國鎳鐵產量104.58萬噸，環比11月產量增加0.26%，折合金屬量5.93萬噸，環比減少0.83%。需求方面，目前鎳礦港口庫存仍延續走升，以及下遊不鏽鋼廠傳來減產消息，對鎳的需求呈現悲觀。截至12月9日，LME鎳庫存爲69276噸，日增390噸。截止12月6日當周，上海期貨交易所鎳庫存爲37370噸，周增1340噸。
持倉：滬鎳2002合約前20名多頭持倉94971手，減少2699手，空頭持倉1305078手，減少1461手。
策略建議：鎳下遊需求依然偏弱，短期或維持震蕩偏弱運行。
風險因素：供給遠低於預期。
