上周五，LME鎳收於14125，漲205，漲幅1.46%；庫存123228，增1170。
中美第一階段經貿協議的達成帶動宏觀氛圍轉暖，基本金屬共振式反彈，市場對鎳鐵成本倒掛而引發的對於鎳價的築底預期強烈，而鎳鐵廠仍在執行前期合同爲主，未到實質減產階段。當前供需背離（鎳增、不鏽鋼減）的基本面現實情況沒有發生改變，只是鎳鐵前期的下跌，使得鋼廠成本修復，減產的必要性有所下降，則不鏽鋼減產之於鎳價的負反饋有所減緩。後期來自印尼端的鎳的供需背離更爲強烈。不鏽鋼廠遠期期貨接單並未與原料鎖定相對應，則將對後期鎳市形成壓制。短期宏觀情緒與基本面有所背離，短期建議先觀望。後期重點關注不鏽鋼減產及國內NPI盈虧情況。
