內外走勢：周五LME鎳上行遇阻，截至北京時間15：00，3個月倫鎳報14200美元/噸，持平昨日。滬鎳主力2002合約震蕩續漲，日內最高112560元/噸，最低110880元/噸，收盤價111740元/噸，較上一交易日收盤價漲0.78%；成交量76.21萬手，日減10.3萬手；持倉29.64萬手，日減12486手。基差擴大至1360元/噸；滬鎳2002-2003月價差縮小至30元/噸。
市場焦點：（1）中國宣布對美國6種化工和石油產品實行新的關稅豁免。（2）北京時間周五23:00，美國將公布11月個人收入和指出以及PCE指數。（3）印尼礦業部表示，今年印尼鎳礦石出口量預計在2670萬噸左右，出口配額爲3083萬噸，截至11月印尼鎳礦石發貨量觸及約2573萬噸。
現貨分析：12月20日SMM現貨1#電解鎳報價111800-114400元/噸，均價113100元/噸，日漲3100元/噸。SMM報道，早交易時段，俄鎳貼水300元/噸迅速成交，數量較少，隨後低價貨難買，升貼水普遍上調。金川鎳詢盤相對偏淡，不如俄鎳活躍。第二交易時段，鎳價小幅走弱，持貨商普遍挺升水，近期多數貿易商多觀望，年底不敢囤貨，有需求選擇搬貨，庫存較低。
倉單庫存：周五滬鎳倉單合計37144噸，日減48噸；12月19日，LME鎳庫存爲136770噸，日增3060噸，連增9日。
主力持倉：滬鎳主力2002合約前20名多頭持倉93013手，日減1615手，空頭持倉103650手，日減1435手，淨空持倉10637手，日增180手，多空均減，淨空增加。
行情研判：12月20日滬鎳主力2002震蕩續漲。印尼截至11月鎳礦出口量觸及2573萬噸，已經接近全年預計的2670萬噸，同時該數據也小於出口配額，顯示印尼搶出口效應比較有限，以及12月鎳礦出口量可能將大幅縮減，令我國鎳礦供應缺口問題加劇，對鎳價形成利好，不過近期電解鎳庫存呈現上升，其中倫鎳庫存增量更大，疊加下遊需求仍表現較弱，對鎳價形成部分壓力。現貨方面，早交易時段，俄鎳貼水300元/噸迅速成交，數量較少，隨後低價貨難買，升貼水普遍上調。第二交易時段，鎳價小幅走弱，持貨商普遍挺升水，近期多數貿易商多觀望，年底不敢囤貨，有需求選擇搬貨，庫存較低。技術上，滬鎳主力2002合約日線MACD紅柱增量，主流空頭減倉較大，預計短線震蕩偏強。操作上，建議滬鎳2002合約可在111200元/噸附近輕倉做多，止損位110200元/噸。
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