上周五，LME庫存增加3638噸，周庫存續增17184噸，Cash/3m維持貼水。價格方面，周五倫鎳上漲2.04%，滬鎳夜盤價格上漲1.49%，報收113400。基本面上，現貨價格跟隨盤面波動，下遊不鏽鋼廠剛需補庫爲主，不鏽鋼消費平穩。現貨方面，周五國內現貨價格成交111800～114400元/噸區間，俄鎳現貨報平水，金川鎳平均升水2250元/噸。進出口方面，根據模型顯示，進口窗口關閉，基差繼續走弱，現貨總體趨向寬鬆。庫存方面，上期所庫存環比下降187噸，我的有色網統計保稅區庫存下降1000噸；LME+SHFE+保稅區合計庫存環比增加1.6萬噸。鎳鐵方面，12月印尼鎳鐵繼續投產產量增加，國內鎳鐵大廠復產推遲，淡季鎳鐵供應充足價格逼近國內工廠成本線後短期獲得支撐。不鏽鋼方面，社會調研庫存環比下降，現貨價格變化不大基差縮小，不鏽鋼鋼廠遠期冶煉利潤平穩；短期淡季消費疊加鋼廠減產，需求端對鎳支撐不足。展望後市，短期淡季不鏽鋼庫存高消費較弱供給寬鬆預期鎳價大漲動力不足，但逼近鎳鐵廠成本線後下跌空間或有限。本周預計滬鎳主力合約震蕩爲主，運行區間預計105000~120000元/噸
