基本面：供給方面，印尼截至11月鎳礦出口量觸及2573萬噸，已經接近全年預計的2670萬噸，同時該數據也小於出口配額，顯示印尼搶出口效應比較有限，以及12月鎳礦出口量可能將大幅縮減，令我國鎳礦供應缺口問題加劇。需求方面，下遊需求仍表現較弱，近期電解鎳庫存呈現上升，其中倫鎳庫存增量更大，對鎳價形成部分壓力。截至12月19日，LME鎳庫存爲136770噸，日增3060噸，連增9日。截止12月13日當周，上海期貨交易所鎳庫存爲37642噸，周增272噸
持倉：滬鎳2002合約前20名多頭持倉93013手，減少1615手，空頭持倉103650手，減少1435手。
策略建議：供給端支撐鎳價的同時需求較爲疲弱，短期鎳價震蕩偏強運行。
風險因素：需求遠低於預期。
