在全球月度供需過剩的情況下,供需背離(鎳增、不鏽鋼減)的基本面現實情況沒有發生改變,只是鎳鐵前期的下跌,使得鋼廠成本修復,不鏽鋼減產的必要性有所下降,則不鏽鋼減產之於鎳價的負反饋有所減緩。後期來自印尼端的鎳的供需背離更爲強烈。不鏽鋼廠遠期期貨接單並未與原料鎖定相對應,則將對後期鎳市形成壓制,建議保持空頭思維。重點關注鋼廠原料補庫力度及 NPI 盈虧情況。