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11月份中國鎳礦進口總量599.48萬噸，較10月份減少85.89萬噸，環比減少12.5%，同比增加84.1%。其中，來自印尼進口量爲333.8萬噸，環比增加7.4%，同比增加178.37%。印尼因2020年禁礦的政策影響，中國進口印尼鎳礦自9月份以來均超300萬噸，是往年同期進口量2倍以上。
觀點宏觀面，國家領導人表示將進一步研究採取降準和定向降準等措施，真正降低實際利率和綜合融資成本，解決小微企業融資難題。美國11月耐用品訂單環比下跌2%，遠低於預期，並且新屋銷售等數據也有所下滑，商品市場承壓。現貨方面，12月24日長江有色網1#鎳價報112300-114600元/噸，均價113450元/噸，跌1250元。今日金川公司塊狀金川鎳出廠價報115700元/噸，較前一交易日價格下跌1000元。國內市場現貨鎳今日報價在每噸112200-115000元之間。中美貿易關系轉向緩和，市場情緒得到提振。約翰遜就職後，脫歐再次被提上日程，脫歐進程能否順利進行仍是未知數。基本面，近期鎳礦供應平穩，菲律賓雨季來臨，鎳礦出口開始下降，但印尼地區鎳礦商趕在禁礦令實施之前進加快出口，印度地區出口增量較多，國內港口庫存緩慢回升。在印尼正式實施鎳礦禁令之前，國內鎳礦供應或小幅寬鬆。庫存方面，LME庫存出現明顯回升，隱性庫存顯性化對行情產生壓制。需求方面，節前市場大量備貨，疊加部分鋼廠陸續開始檢修減產，國內不鏽鋼社會庫存近兩周出現快速下滑，不鏽鋼價格有所回升。整體來說，近期宏觀市場氛圍有所轉暖，有色板塊收到提振。國內不鏽鋼庫存下滑利多鎳價，但LME庫存近期大幅攀升或令鎳價承壓，預計後期滬鎳在11萬附近震蕩盤整。
策略建議保持觀望。
