基本面：供給方面，印尼12月鎳礦進口預計大幅回落，印尼11月鎳礦出口環比增加，同時我國鎳生鐵進口量大幅增加，達到歷史新高，隨着印尼鎳鐵廠建設，我國鎳鐵進口量仍將繼續上升，國內鎳礦供應缺口得到部分緩解，疊加近期電解鎳庫呈現上升趨勢，對鎳價形成壓力，不過印尼實施禁礦令臨近，其鎳礦供應數量已較爲有限，疊加菲律賓進入雨季，國內鎳礦供應缺口仍存。需求方面，國內不鏽鋼庫存出現明顯下降，鋼廠未來減產量有限情況下，利於對鎳的需求，不過近期電解鎳庫存呈現上升趨勢，其中倫鎳庫存增量更大，以及印尼鎳鐵冶煉廠建設，後續鎳鐵供應也一定增量，對鎳價有所壓力。截至12月24日，LME鎳庫存爲143190噸，日增2820噸。截止12月13日當周，上海期貨交易所鎳庫存爲37642噸，周增272噸
持倉：滬鎳2002合約前20名多頭持倉83756手，減少8410手，空頭持倉95372手，減少5866手。
策略建議：供給端支撐鎳價的同時需求較爲疲弱，短期鎳價震蕩偏強運行。
風險因素：需求遠低於預期。
