鎳：周二，LME庫存續增3996噸，Cash/3m維持貼水。價格方面，倫鎳下跌1.78%，滬鎳上漲0.58%，報收112130。基本面上，現貨價格跟隨盤面調整，下遊不鏽鋼廠剛需補庫爲主，不鏽鋼消費平穩。現貨方面，周二國內現貨價格成交110950～116050元/噸區間，俄鎳對2002合約貼水150元/噸，金川鎳平均升水4250元/噸。進出口方面，根據模型顯示，進口持續虧損，基差繼續走弱現貨總體趨向寬鬆。鎳鐵方面，明年上半年印尼鎳鐵或投產加快，國內鎳鐵大廠復產推遲，淡季鎳鐵供應較充足價格逼近國內成本線後短期獲得支撐。不鏽鋼需求方面，無錫佛山兩地調研社會庫存環比繼續下降，現貨價格變化不大，但可交割貨源問題凸顯使基差大幅走弱，不鏽鋼廠遠期冶煉利潤平穩，但淡季消費疊加鋼廠減產，需求端對鎳支撐不足。
展望後市，短期淡季不鏽鋼庫存高消費偏弱供給寬鬆鎳價大漲動力不足，但逼近鎳鐵廠成本線後下跌空間亦有限。本周預計滬鎳主力合約震蕩爲主，運行區間預計102500~120000元/噸。
