鎳：周四，LME庫存增加2628噸，Cash/3M維持貼水。價格方面，倫鎳上漲1.28%，滬鎳夜盤上漲0.35%，報收111700。基本面上，現貨價格跟隨盤面走勢，下遊不鏽鋼廠剛需補庫爲主，不鏽鋼消費平穩。現貨方面，周四國內現貨價格成交111000～116000元/噸區間，俄鎳現貨對02合約貼水150元，金川鎳平均升水4600元/噸。進出口方面，根據模型顯示，進口虧損維持，基差繼續弱勢，現貨總體趨向寬鬆。鎳鐵方面，印尼明年上半年鎳鐵投產進度或提速，國內鎳鐵大廠復產推遲，淡季鎳鐵供應較充足價格逼近國內成本線後短期獲得支撐。綜合來看，供應端預期平穩偏寬鬆。不鏽鋼需求方面，無錫佛山兩地調研社會庫存環比下降，現貨價格變化不大逼倉風險降低基差重新走強，不鏽鋼廠遠期冶煉利潤平穩回落，淡季消費疊加鋼廠減產，需求端對鎳支撐不足。
展望後市，短期淡季不鏽鋼庫存高消費偏弱供給寬鬆鎳價大漲動力不足，但逼近鎳鐵廠成本線後下跌幅度亦有限。本周預計滬鎳主力合約震蕩爲主，運行區間預計102500~120000元/噸。
