上周滬鎳2003承壓下跌。近期鎳豆對鎳板貼水大幅擴大,鎳豆對鎳板的替代效應增大,市場轉而增加對鎳豆採購,對鎳價形成拖累,同時隨着印尼鎳鐵產能擴大,產量快速上升,預計國內鎳鐵進口量仍將繼續增加,加上近期倫鎳庫存持續回升,庫存端壓力有所增大,鎳價表現弱勢,不過上遊鎳礦進口供應預期下降,國內鎳礦港口庫存出現回落跡象,同時近日印尼發生暴雨造成嚴重水災,有少量鎳生鐵船只發船受阻,將對鎳生鐵的出口供應造成影響,對鎳價形成支撐。現貨方面,上周五金川升水繼續走高,上海金川貨源偏緊,甘肅金昌本部有貨,預計本周到貨,俄鎳成交仍未有起色,春節補庫需求未完全釋放,預計下周有所改善。技術上,滬鎳主力2003合約縮量減倉,日線MACD紅柱縮量,預計短線震蕩偏弱。操作上,建議滬鎳2003合約可在106000-110000元/噸區間高拋低吸,止損各1500元/噸。