資訊
上海有色網數據：2019年12月全國電解鎳自然月產量1.6萬噸，環比增13.52%，同比減10.42%。甘肅冶煉廠年末擴大排產量，疊加年末財月統計稍有變化。吉林冶煉廠仍繼續停產，預計1月份有少量產量釋放。廣西冶煉廠鎳產線繼續停產，明年復產計劃待定。其他冶煉廠小幅減產，但對與整個電解鎳供應量影響有限。1月預計計電解鎳產量減至1.4萬噸，減量主要來自甘肅廠家，1月春節期間，排產量及生產天數受到一定程度影響。
觀點
宏觀面，美伊衝突暫時有所降溫，市場避險情緒緩和。另一方面，中美第一階段貿易協議即將籤署，宏觀預期邊際改善利好商品市場。
現貨方面，1月13日長江有色網1#鎳價報112400-117400元/噸，均價114900元/噸，漲900元。今日金川公司塊狀金川鎳出廠價報118000元/噸，較前一交易日價格上漲800元。國內市場現貨鎳今日報價在每噸112300-117400元之間。
基本面方面，短期內鎳礦供應相對平穩，國內港口鎳礦庫存也出現小幅回升，但印尼禁礦政策已經落地實施，國內鎳礦供應將大概率趨向收緊。下遊不鏽鋼市場成交轉弱，去庫存進程有所放緩，無錫和佛山兩地不鏽鋼社會庫存止跌回升。整體來說，鎳礦供應收緊預期是鎳價上行的重要支撐，雖然印尼地區鎳鐵企業逐步投產，但目前產量仍然有限，短期內難以彌補國內供應缺口，鎳價仍有上升空間。現階段下遊消費轉弱，部分企業開始檢修減產，市場消費預期不佳令市場承壓，預計鎳價在底部震蕩盤整，滬鎳主力運行區間110000-115000元/噸。
策略建議保持觀望。
