隔夜倫鎳回落，滬鎳夜盤亦回落。宏觀方面，目前市場預計美國、歐央行1月維持利率不變的概率較高，英國2019年11月GDP環比轉負，工業產出亦不及預期及前值，顯示出英國制造業下行壓力仍在。從行業面來看，目前港口鎳礦庫存仍較爲充裕，雖然菲律賓正處雨季，但我國港口庫存目前仍在增加，礦端緊缺態勢短期內不會出現，預計鎳礦缺口大概率在2季度末3季度初顯現。近期鎳鐵價格仍不理想，不過部分鎳鐵廠在臨近年關時停產檢修，疊加下遊不鏽鋼廠有超預期備貨，預計後期鎳鐵價格回落空間有限。下遊不鏽鋼方面，近期不鏽鋼價格仍偏弱，當下終端消費仍無起色，不鏽鋼承壓去庫態勢延續，1月300系排產繼續回落，拖累對原生鎳的需求。
操作上，此前鎳價走勢偏強，後期或仍以震蕩態勢爲主，從基本面來看，目前鎳鐵廠短期停產檢修或對價格有一定的支撐，不過鎳礦港口庫存仍在累積，不鏽鋼1月排產繼續回落，利多利空因素交織下鎳價料將維持區間震蕩，上方115000附近阻力較大。
