內外走勢：周三LME鎳低位震蕩，截至北京時間15：00，3個月倫鎳報13845美元/噸，日跌0.32%。滬鎳主力2003合約低位震蕩，日內最高109930元/噸，最低108510元/噸，收盤價109140元/噸，較上一交易日收盤價漲0.22%；成交量37.11萬手，日減46.4萬手；持倉15.93萬手，日減9760手。基差縮小至1885元/噸；滬鎳2003-2004月價差擴大至120元/噸。
市場焦點：（1）中美第一階段經貿協議籤署儀式將於當地時間周三上午11時在白宮舉行。（2）青山實業2019年全年生產不鏽粗鋼1065萬噸，鎳當量33萬噸，銷售收入達到2626億人民幣。
現貨分析：1月15日SMM現貨1#電解鎳報價108350-113700元/噸，均價111025元/噸，日跌2175元/噸。SMM報道，現貨市場今日表現不如昨日下午活躍，市場昨日下午部分補庫後，今日無明顯需求釋放，鎳豆對滬鎳2002合約報貼2000元/噸，暫未聽聞成交。今日金川鎳普遍報周五到貨升水4800元/噸，繼昨日成交稍有改善後，金川現貨偏緊，但詢盤者同樣偏少，供需兩弱。
倉單庫存：周三滬鎳倉單合計36347噸，日減102噸，連降12日；1月14日，LME鎳庫存爲177600噸，日增4098噸，連增12日。
主力持倉：滬鎳主力2003合約前20名多頭持倉100335手，日減7579手，空頭持倉111255手，日減9244手，淨空持倉10920手，日減1665手，多空均減，淨空減少。
行情研判：1月15日滬鎳主力2003低位震蕩。中美貿易局勢樂觀，同時印尼禁礦令導致鎳礦供應收緊，疊加前期鎳鐵價格疲軟，國內鎳鐵產量下降，以及近期滬鎳庫存呈現下降趨勢，對鎳價形成支撐，不過隨着印尼鎳鐵產能的釋放，出口至中國數量將持續上升，同時近期滬鎳比值走升，進口盈利窗口打開，疊加年末不鏽鋼生產陸續停工，下遊需求逐漸轉淡，對鎳價壓力增大。現貨方面，現貨市場今日表現不如昨日下午活躍，市場昨日下午部分補庫後，今日無明顯需求釋放，金川現貨偏緊，但詢盤者同樣偏少，供需兩弱。技術上，滬鎳主力2003合約日線KDJ指標死叉，主流多頭減倉較大，預計短線震蕩偏弱。操作上，建議滬鎳2003合約可在109800元/噸附近輕倉做空，止損位111000元/噸。
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