鎳：上周五，LME庫存下降78噸，周庫存再增1.18萬噸，Cash/3m維持貼水。價格方面，周五倫鎳上漲0.98%，滬鎳夜盤價格下跌0.11%，報收108320。基本面上，現貨價格跟隨盤面波動，下遊不鏽鋼廠剛需補庫爲主，不鏽鋼消費清淡。現貨方面，周五國內現貨價格成交108000～113200元/噸區間，俄鎳現貨升水250元/噸，金川鎳平均升水4950元/噸。進出口方面，根據模型顯示，進口窗口再次關閉，基差本周走強但現貨總體仍寬鬆。庫存方面，上期所庫存環比下降469噸，我的有色網統計保稅區庫存持平；LME+SHFE+保稅區合計庫存環比增加1.13萬噸。鎳鐵方面，印尼上半年鎳鐵投產進度提速，國內鎳鐵大廠2月預計陸續復產，淡季鎳鐵供應較充足價格逼近國內工廠成本線後短期仍有支撐。不鏽鋼方面，社會調研庫存環比下降，節前現貨價格變化不大但基差較強，不鏽鋼鋼廠遠期冶煉利潤平穩；短期淡季消費疊加鋼廠減產，需求端對鎳支撐不足。展望後市，短期淡季不鏽鋼庫存高消費較弱供給寬鬆預期鎳價大漲動力不足，但逼近鎳鐵廠成本線後下跌空間亦有限。本周預計滬鎳主力合約震蕩爲主，運行區間預計100000~115000元/噸。
