內外走勢：周三LME鎳低位回升，截至北京時間15：00，3個月倫鎳報13820美元/噸，日漲1.10%。滬鎳主力2003合約下探回升，日內最高109170元/噸，最低106310元/噸，收盤價108380元/噸，較上一交易日收盤價漲0.84%；成交量28.95萬手，日減92683手；持倉98885手，日減25118手。基差縮小至1420元/噸；滬鎳2003-2004月價差縮小至40元/噸。
市場焦點：（1）美國總統特朗普再發關稅威脅，稱如果不能與歐洲達成公平的協議，將認真考慮對歐洲進口汽車加徵關稅。（2）官方稱新型冠狀病毒存變異可能，疫情存進一步擴散風險。
現貨分析：1月22日SMM現貨1#電解鎳報價107300-112300元/噸，均價109800元/噸，日跌1400元/噸。SMM報道，由於大部分貿易商已放假，今日現貨市場愈發清淡。少數在場的持貨商僅作試探性報價，等待金川公司出廠價的指引。
倉單庫存：周三滬鎳倉單合計36710噸，日增147噸；1月21日，LME鎳庫存爲186324噸，日減1458噸。
主力持倉：滬鎳主力2003合約前20名多頭持倉62432手，日減14417手，空頭持倉66445手，日減17495手，淨空持倉4013手，日減3078手，多空均減，淨空減少。
行情研判：1月22日滬鎳主力2003下探回升。特朗普再發關稅威脅，加上加上中國肺炎疫情有擴散可能，市場避險情緒升溫，同時年底下遊不鏽鋼廠陸續停產，而庫存出現大幅回升，需求仍表現疲軟，對鎳價形成壓力，不過去年12月中國鎳礦進口量環比下降，加之印尼禁礦令的實施，國內鎳礦供應缺口將逐漸顯現，將限制國內冶煉產能釋放，鎳價下方存在支撐。現貨方面，由於大部分貿易商已放假，今日現貨市場愈發清淡。少數在場的持貨商僅作試探性報價，等待金川公司出廠價的指引。技術上，滬鎳主力2003合約走長下影線，縮量減倉，預計短線小幅回升。操作上，建議滬鎳2003合約可在108000元/噸附近輕倉做多，止損位106500元/噸。
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