宏觀基本面；
據市場消息，印尼能源和礦產資源部（ESDM）公布2020年2月的鎳礦基準價，採礦者支付的特許權使用費是基準價格的10%。禁礦實施後印尼政府鎳礦貿易收益大幅縮減。此次官方定價一旦實施，則會大幅提升印尼鎳生鐵冶煉廠的成本。對中國幾大印尼投建鎳鐵企業而言成本上漲較多，部分大型企業或採取一定反壟斷措施。必和必拓公司2020財年銅產量料爲170.5-182萬噸。公司CEO還表示必和必拓需要更多的銅和鎳，或許之後必和必拓會將生產重心向有色金屬偏移。
現貨方面；
今日SMM1號電解鎳報價103850-104450元/噸。俄鎳對滬鎳2003合約報貼100至平水。今日俄鎳現貨平水報價居多，貼水報價多爲倉單貨，早市成交情況好於昨日。金川鎳對滬鎳2003合約報升水400-700元/噸，金川公司出廠價104200元/噸。據悉，由於昨日金川出廠價較低，許多貿易商均有所補庫。目前上海地區貨源充足，但是金川公司每日在出貨量上有所調控，因此市場上並未涌現大量低升水報價。今日金川鎳早市貿易商對03合約大多報升500-700元/噸，成交情況尚可。另外，聽聞發貨到往青海、東北地區的物流運輸已有所改善，已有部分鋼廠順利提貨上路。若物流運輸逐漸恢復，近期市場交投或有所改善。
技術分析；
滬鎳2004；今日日內短線以探底回升爲主，收長下引線。目前日均線在空頭排列走勢中，指標也在零軸下運行，技術上來看12.4日與2.3日兩個地點能否形成雙底還有待驗證，操作上短期在102000以上仍以短線反彈對待，上方關注114000左右的壓力。
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東證期貨濟南事業部；劉婷
