中長期矛盾：遠期鎳鐵與溼法的供應新增壓力。
短期矛盾：疫情對生產和消費的拖累。
我們的觀點：物流與工人的返工約束了產業的復工進度，根據我們的測算，還需要2-3周甚至更長時間，也就是3月中上旬才能完成返鄉旅客的返家和到崗，所以短期產能利用率的提升空間有限；此外，物流同樣成爲當前產業面臨的一大困境，中間某個環節物流不暢均將導致終端交貨的延後。在當前國家鼓勵有序復工恢復經濟的情況下，物流運輸有望在20號左右陸續恢復，但是工人到位將晚於物流的恢復，所以短期來看，鎳價仍將震蕩，關注物流與返工對復工進度的約束。但是我們認爲疫情終將褪去，消費回歸，且小康之年國家將加大調控政策穩定經濟，利好消費，所以我們仍建議逢低做多爲主。
操作建議：短期觀望。
風險點：不鏽鋼項目投產加速，印尼NPI項目加速。
