鎳不鏽鋼品種：
鎳觀點：近日特斯拉與寧德時代鋰電池供應合作消息引起新能源汽車市場震動，繼前期比亞迪宣布刀片電池後，磷酸鐵鋰電池再度受到市場關注，補貼政策退坡後新能源汽車行業陷入泥淖，車企成本競爭日益激烈化。但據了解，因磷酸鐵鋰電池能量密度瓶頸難以突破，三元電池憑借其能量密度優勢依然是較好的選擇，只是短期內因行業困境導致成本問題至關重要，磷酸鐵鋰電池可能作爲一個過渡期產品對三元電池進行短期的替代。近期國內外鎳現貨資源偏寬裕，LME鎳庫存持續累升，國內市場成交略有好轉，俄鎳平水成交。
鎳短期供需偏弱，中線預期向好，暫時觀望，需求拐點出現則考慮轉爲偏多思路，後期主要關注需求恢復情況。近期鎳供應小幅下降，需求下滑明顯，但產業鏈陷入虧損，上半年鎳供應增量有限，印尼德龍不鏽鋼產能投產後印尼NPI供應到中國的量也會出現階段性的下滑；疫情影響主要在於短期需求，一旦疫情得到控制，需求將逐漸恢復。
不鏽鋼觀點：51不鏽鋼數據顯示，2月上旬無錫地區300系不鏽鋼庫存環比增37%，多數倉庫庫存積壓明顯，預計後期庫存仍會繼續增長。本周幾家主流不鏽鋼廠出臺最新高碳鉻鐵採購價格，環比持平甚至下降，盡管高碳鉻鐵廠成本上升挺價意願較強，但不鏽鋼自身基本面較弱，鋼廠不願接受高碳鉻鐵價格上行。近日不鏽鋼現貨市場恢復報價，但成交暫時仍較冷清，市場貨源充足，下遊復工企業較少，需求仍舊疲弱。因貨物運輸受阻，不鏽鋼廠原料庫存偏緊，加之產成品運輸不暢，不鏽鋼廠庫存大幅累積，部分不鏽鋼廠已安排檢修計劃，預計2月份不鏽鋼產量環比降幅可能較爲明顯。1-2月份不鏽鋼可能仍處於供應過剩狀態，疫情對不鏽鋼影響更加直接，不鏽鋼廠減產可能一定程度緩解後期供應過剩幅度，但在需求恢復之前提振作用或有待商榷。
策略：單邊：暫時觀望，鎳短期弱勢、中線看漲，不鏽鋼短期與中期皆不樂觀。套利：中線等不鏽鋼利潤修復後考慮買鎳空不鏽鋼。期權：鎳鐵明顯虧損情況下可考慮逢低買入鎳看漲期權。
風險點：套利風險點：鎳產能投產速度超預期、不鏽鋼交割問題。
關注要點：新冠疫情、中國新能源汽車政策、溼法產能投產進度、菲律賓鎳礦政策、中印NPI和不鏽鋼投產進度。
