2020/02/25鎳-不鏽鋼早評
現貨：金川鎳101000-102000元/噸，較主力合約升水700-800/噸。進口鎳101800-102000元/噸，較主力合約貼水100-平水。無錫：304/2B卷（毛邊）13800-13900元/噸，304/2B卷（切邊）14650-14750元/噸；佛山：304/2B卷（毛邊）13600-13900元/噸，304/2B卷（切邊）14800-15000元/噸。近期國內外鎳現貨資源偏寬裕，LME鎳庫存持續累升，國內市場成交略有好轉，俄鎳平水成交。
昨日海外疫情引發市場避險情緒，有色整體下行，礦端：據SMM調研了解，目前國內鎳生鐵廠鎳礦庫存多數已降至2-3個月，部分廠家庫存已降至2個月之下，但由於目前部分廠家受現階段疫情以及市場需求較弱等因素影響低負荷運行，庫存鎳礦使用周期延長，或可支撐至菲律賓雨季結束出貨高峯期。印尼Weda bay工業園鎳鐵項目即將有兩臺鎳鐵出鐵，鎳供應將再度增加。下遊逐步復工，由於工人需要隔離觀察等原因，在疫情的影響，所以短期產能利用率的提升空間有限。蒙古部分鎳鐵廠因輔料不足被迫停產，部分電解鎳企業產量亦將下滑，進口鎳鐵影響較小，不鏽鋼廠因爲庫存壓力，預計2月有所減產，不鏽鋼減產或導致鎳鐵需求下滑，其跟隨鋼廠減產，目前鎳鐵廠臨近虧損邊緣。汽車消費數據不佳，第一季度鎳供應處在過剩狀態，庫存也持續上漲，24日LME庫存增加噸至228924噸，因爲疫情原有的供應偏緊格局需要延後至第三季度以後。預計鎳偏弱震蕩，震蕩區間101000-103500.
不鏽鋼：昨日又一大型300系不鏽鋼廠計劃減產，不鏽鋼庫存壓力巨大。下遊復工情況較差。以上原因疊加造成不鏽鋼廠被迫減產，導致鎳需求減少，整個鎳不鏽鋼產業鏈消費需求皆弱。根據SMM,1月300系96萬噸，2月最新預計82.5萬噸。從各家鋼廠初步排產數據看，預計2月份總排產量預計約爲 174.2萬噸，環比1月減少約30萬噸，降幅15.16%。不鏽鋼減量較鎳生鐵更爲明顯,1-2月份不鏽鋼仍處於供應過剩狀態，預計2月份不鏽鋼產量環比降幅可能較爲明顯不鏽鋼減產或緩解一定過剩壓力。短期不鏽鋼在13000附近震蕩。（僅供參考）
