鎳：LME鎳價脫離低位震蕩整理，突發公共衛生安全事件在國外的擴散情況繼續令市場憂慮，但外盤也繼續反映印尼鎳礦投資延緩。從供需來看，LME庫存小幅回落仍在23萬噸上方，現貨貼水加深，倉單持續增加壓力繼續累積。印尼目前生產正常暫無影響，2月有新產能釋放達成，鎳鐵供應料繼續增加；菲律賓目前出口淡季，來自國內的船只受14天隔離規定的影響，不過近期運費與鎳礦石價格均持穩；印尼的國內鎳礦石基準價回升，可能令其國內鎳鐵成本上升，但因礦石品質差異較大，最終議價權仍可能受冶煉廠影響。國內鎳現貨貿易逐漸恢復，金川鎳高升水持穩，近期貨源有所收緊。高鎳鐵近期有所成交價格已經在鋼廠招標價下步步下滑34鎳點至945元/鎳附近。不鏽鋼廠近期減產消息不斷，繼張浦暫時性減產影響2萬噸產量後，華東大型不鏽鋼廠減產5萬噸，太鋼計劃3月減產20%約6萬噸，其它企業後續還可能公布減產。不鏽鋼需求端料繼續受影響較大，累積庫存。近期各類政策逐漸鼓勵企業有序復工，不鏽鋼企業逐漸恢復中，今日無錫地區最大的貿易市場料正式復工，佛山也有較大進展，物流影響也在快速改進之中。不鏽鋼報價繼續下跌，月末庫存及回收資金壓力下跌勢不止，在物流恢復後情況可能逐漸改善。單邊來看滬鎳2004震蕩反復，在10萬元關口附近可能會有所反復，如果普遍的市場情緒仍未緩解，則可能進一步下跌。暫不宜繼續追空。
