從有色金屬本周價格表現來看，我們發現銅、鋁、鋅、鎳已經跌破春節後首日開盤的最低價。如果不考慮海外疫情，當前國內有色市場的供需面已經不是最差的時候了，至少邊際上沒有進一步惡化，下遊也在恢復或者進行庫存出清。因此，對於有色金屬價格此番遭遇的疫情二輪衝擊，顯然要歸咎於海外疫情擴散導致的市場避險情緒快速且極端性的升溫。
目前海外疫情的快速擴散有可能再次逆轉需求端原本邊際上由弱轉強對有色板塊整體的支撐，並可能導致原本有所擡頭的旺季消費預期再次延後，包括鎳在內的有色金屬在如今金融市場整體以防御爲主的交易風格中也將繼續處在低配狀態。我們預計2-3月國內原生鎳市場供應過剩格局穩固，鎳價維持弱勢。交易策略上，單邊上可逢鋼廠利潤低點進行鎳拋空操作，近期鋼廠即期利潤已經接近記錄低位；套利上近期可關注多個對衝策略，例如跨期可關注2004-2005正套機會，跨市可關注遠月買外拋內進口正套機會。
