【市場消息】：日內滬鎳繼續反彈，主力合約漲幅0.57；近期需求偏弱，下遊仍多以觀望爲主。
【投資邏輯】：LME庫存持續增加，對鎳價形成壓制；供應方面，鎳鐵減產力度較小，價格承壓下行，成本支撐作用消失；需求方面，不鏽鋼終端加工企業逐步復產，兩地社會庫存高位，企業通過減產減壓；短期看鎳鐵冶煉企業的減產力度弱於不鏽鋼企業的減產力度，對於鎳價影響依舊偏利空；宏觀市場層面，多國釋放寬鬆政策應對疫情，避險情緒略有緩和；後期我們寄希望於隨着疫情的好轉，國內復工復產對於終端消費的提振以及宏觀層面的政策刺激將鎳市焦點轉移到原料庫存的持續下降上。
【投資策略】：市場有企穩跡象，但鎳價上行乏力，暫且觀望；套利方面關注鎳市進口盈利窗口打開的操作機會。
