【市場消息】：受OPEC+與俄羅斯減產協議破裂，原油價格跳水影響，商品期貨普跌，滬鎳跳空低開，主力合約整日跌幅3.57%；現貨市場，鎳價下破10萬整數關口，刺激下遊積極補庫，成交較好。
【投資邏輯】：LME庫存增加趨緩；國內供應方面，原料暫且充裕，鎳鐵減產力度較小，價格承壓下行，成本支撐作用消失；需求方面，不鏽鋼終端加工企業逐步復產，兩地社會庫存高位，鋼廠通過減產減壓，但庫存累積尚未結束；短期看鎳鐵冶煉企業的減產力度弱於不鏽鋼企業的減產力度，對於鎳價影響依舊偏利空；後期我們寄希望於隨着疫情的好轉，國內復工復產對於終端消費的提振以及宏觀層面的政策刺激將鎳市焦點轉移到原料庫存的持續下降上。
【投資策略】：隔夜美股暴跌，市場避險情緒依舊較高，鎳市暫且觀望；套利方面關注鎳市進口盈利窗口打開的操作機會。
