內外走勢：周三LME鎳高開回落，截至北京時間15：00，3個月倫鎳報12710美元/噸，日跌0.20%。滬鎳主力2006合約震蕩回落，日內最高104420元/噸，最低102160元/噸，收盤價102350元/噸，較上一交易日收盤價跌1.78%；成交量41.94萬手，日減79198手；持倉84670手，日減3320手。基差縮小至1400元/噸；滬鎳2005-2006月價差擴大至-220元/噸。
市場焦點：（1）美國總統特朗普周二在國會山與共和黨議員開會時，提出了0%的工資稅稅率，這一稅率將持續到今年剩餘時間。（2）51bxg數據，2月因疫情影響，物流不暢，下遊復工延遲，以及原料供應不足等因素，大部分鋼廠減產，而窄帶生產企業停產的也多繼續停產，2月產量環比繼續大幅下降25.2萬噸，連續2個月累計下降55萬噸。
現貨分析：3月11日SMM現貨1#電解鎳報價103050-104450元/噸，均價103750元/噸，日漲1650元/噸。SMM報道，由於價格上漲需求減弱，俄鎳市場升貼水未進一步走高，由於低價貨難補，貿易商薄利搬貨。金川鎳由於昨日出廠價公布後盤面再次上漲，因此接到當日出廠貨的貿易商保盤後利潤空間變大，但由於下遊畏高謹慎接貨，成交情況偏弱。
倉單庫存：周三滬鎳倉單合計31822噸，日減393噸，連降11日；3月10日，LME鎳庫存爲234486噸，日減582噸。
行情研判：3月11日滬鎳主力2006震蕩回落。全球肺炎疫情持續蔓延，美國CDC表示遏制疫情的機會窗口已經錯過，市場擔憂情緒持續；國內不鏽鋼庫存累積，不鏽鋼企業出現減產，2月不鏽鋼產量大幅下降，對鎳需求形成壓力。不過中國疫情防控取得顯著成效，利於產業恢復生產，以及市場信心修復；並且印尼鎳礦出口停滯，國內鎳礦港口庫存連降5周，原料供應偏緊加上需求疲軟，國內鎳鐵冶煉廠出現檢修減產，鎳價下方支撐增強。現貨方面，金川鎳由於昨日出廠價公布後盤面再次上漲，因此接到當日出廠貨的貿易商保盤後利潤空間變大，但由於下遊畏高謹慎接貨，成交情況偏弱。技術上，滬鎳主力2006合約縮量減倉，關注上方40日均線壓力，預計短線震蕩調整。操作上，建議滬鎳2006合約可在102000-105000元/噸區間操作，止損各1000元/噸。
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