【交易邏輯】： 宏觀層面，國際範圍內疫情擴散繼續惡化，各國央行紛紛寬鬆以對；美總統宣布適時介入沙特和俄羅斯之間的石油價格戰，給原油價格帶來較大不確定性；產業層面，LME市場庫存趨穩，周內進口盈利窗口偶有打開，保稅部分庫存進入國內，暫時看國內現貨市場貨源充裕；周內鎳鐵價格下跌，鎳鐵成本效應支撐消失，除成本優勢地區以外的大部分鎳鐵企業處於虧損狀態，短期內鎳鐵企業原料庫存充裕，減產力度依舊較小；需求端不鏽鋼市場下遊加工企業復工復產效應逐漸顯現，不鏽鋼累庫有望進入尾聲階段，後期我們寄希望於隨着疫情的好轉，國內復工復產對於終端消費的提振以及宏觀層面的政策刺激將鎳市焦點轉移到原料庫存的持續下降上。不鏽鋼市場無錫、佛山兩地庫存持續在70萬噸以上的高位，現貨市場成交好轉，大都以價換量，市場整體壓力依舊較大，近期終端加工企業逐漸復工復產，不鏽鋼累庫有望進入尾聲階段，價格拐點能否出現需要我們持續關注後期庫存變動情況。
【投資策略】：宏觀風險釋放，鎳價表現出較出抗跌走勢，當前鎳價低位運行，後期持續關注鎳原料供應國家（主要是菲律賓）疫情發展以及相關政策對鎳市的影響，單邊操作注意防範來自宏觀層面的風險反復來襲；同時關注進口盈利窗口打開帶來的操作機會。
3月23日一德期貨鎳周報
