鎳：LME鎳價脫離低位，各國推出刺激政策，美元高位回落，而有色反彈，但對於需求恢復的時間仍可能較長，因此目前反彈依然缺乏較爲堅實的基礎。鎳收復11000美元較爲重要的支撐，暫轉向震蕩。從供需來看，LME庫存繼續回落至23萬噸以內，現貨貼水出現擴大，國外需求不佳。全球1月鎳供需顯現過剩。目前鎳供給端擾動相對暫不明顯。菲律賓蘇裏高全面禁運，暫時影響較爲有限，但如果持續至下個月則會產生實質影響；印尼未來或因投資不足消減30%鎳項目。鎳礦石價格近期趨穩，國內鎳礦石庫存有所下滑。國內鎳現貨貿易情況略有改善，金川鎳升水，俄鎳交投略有改善。在疫情持續影響下鎳鐵廠因虧損加大，且下遊需求一般，對原料採購訂貨意願也較爲低迷。高鎳鐵成交價至890-900元/鎳，招標價低至870元/鎳點，鎳鐵廠多數虧損加劇。不鏽鋼廠停產檢修可能進一步增多，4月預期產量可能進一步下滑。不鏽鋼庫存略有改善下降，不鏽鋼企業逐漸恢復中，貿易物流影響也在快速改進之中，其下遊補庫需求低位有改善，目前不鏽鋼貿易端分歧有所發生。近期隨着到貨增加，不鏽鋼促銷意願很強，價格低迷，近期不鏽鋼現貨盤價進一步下跌至12200元附近，甚至現貨與鋼廠報價有倒掛。單邊來看LME鎳價劇烈波動，受市場整體影響非常大。而國內主力ni2006合約短期來看有修復反彈，鎳價90000元關口暫穩，但仍未埃塞俄比亞擺脫下行風險，短期看震蕩反彈，但總體依然顯疲弱。
