鎳品種：
Mysteel消息，近日印尼工商會建議政府放寬鎳礦出口，以挽救國家外匯和經濟狀況，但印尼相關政府人員表示這僅爲少數民間意見，印尼政府對禁礦仍堅決執行。近期部分海外鎳供應受疫情影響，但當前影響產量佔比依然較小，海外疫情對需求影響力度遠大於供應。後期主要關注菲律賓與印尼鎳供應情況，若菲律賓四月中下旬後礦山仍無法出貨，則可能引發中國市場鎳礦供應擔憂。當前鎳價受宏觀影響大於供需，海外疫情拐點未至鎳價或仍舊弱勢運行。國內鎳鐵價格繼續承壓，雖然國內多數鎳鐵廠已經陷入虧損狀態，但當前不鏽鋼價格對應的原料鎳鐵價格依然低於市場成交價，鎳鐵價格受需求拖累。
鎳觀點：鎳當下供需仍舊偏弱，海外疫情擔憂不減，不鏽鋼及其下遊制品出口受到明顯影響，國內不鏽鋼和三元電池需求弱勢持續拖累鎳價，近期各國經濟刺激政策對市場氛圍有所提振，但整體宏觀局勢仍不樂觀。短期內鎳價仍受需求弱勢和宏觀情緒主導，或維持弱勢運行，不過需注意當前鎳價下國內大部分鎳鐵廠已經陷入虧損，若菲律賓和印尼的鎳供應受到明顯影響，則鎳價可能因供應擔憂而出現階段性的彈升。
鎳策略：單邊：鎳短期供需仍舊偏弱，但產業鏈大部分環節已陷入虧損，關注主要鎳產國和鎳企供應是否受疫情影響。
鎳關注要點：菲律賓與印尼疫情和政策變動、海外其他國家新冠疫情狀況、不鏽鋼庫存去化進度、中國新能源汽車政策、新增產能投產進度。
不鏽鋼品種：
受全球疫情擴散影響，不鏽鋼海外市場出口訂單縮減，當前不鏽鋼市場供大於求格局延續，國內主流不鏽鋼廠繼續下調報價，不鏽鋼價格弱勢運行。Mysteel數據顯示，上周300系不鏽鋼社會庫存有較明顯的回落，不鏽鋼現貨價格持續下跌令庫存壓力有所消化，但市場上整體庫存壓力依然較大，社會庫存只能反映部分現象，是否爲庫存拐點或仍需繼續觀察。當前不鏽鋼供需情況下庫存壓力可能要持續到四五月份，隨着海外疫情蔓延，出口需求可能下降較爲明顯，後市需求仍不樂觀，而且不鏽鋼廠產量不太可能一直維持低位，稍有增產則去庫更爲艱難。
不鏽鋼觀點：三月份304不鏽鋼價格可能仍以反應庫存壓力而弱勢運行爲主，以當前鎳鐵和不鏽鋼價格計算304不鏽鋼虧幅較大，因而價格下行空間也會因成本支撐而相對受限。四月下旬到五月份後若不鏽鋼庫存去化順利，則可能會有階段性反彈，但對下半年不鏽鋼價格依然不太樂觀。同時，不鏽鋼價格亦需關注印尼與菲律賓的疫情與政策變動，若鎳礦供應受到影響，則亦將傳導至下遊不鏽鋼領域。
不鏽鋼策略：不鏽鋼短期偏弱、中線中性。
不鏽鋼關注要點：菲律賓與印尼疫情和政策變動、不鏽鋼庫存去化進度、中國與印尼的NPI和不鏽鋼新增產能投產進度。
