3月份官方PMI數據雖然在50%以上，但經濟修復力度並不強。與過去10年同時期的制造業PMI分項指數平均值比較而言，3月的新訂單、生產和原材料庫存分類指數都要弱於歷史均值，同時供貨商配送時間改善也是因爲物流受阻而非經濟活躍。在外部需求復蘇還需時日的情況下，支持企業以及居民的“紓困”宏觀政策急需出臺。目前全球的情緒因素影響還是大於基本面影響。鎳產業鏈有利多的方面。首先是礦方面，菲國抗疫全國緊急狀態，3月中陸續有政策出臺，可能影響4月礦出口。其次，不鏽鋼庫存繼續下降，表明終端與不鏽鋼生產比較正常化，不會進一步拖累鎳價。所以從頭與尾來看還是不錯，目前主要矛盾還是在鎳鐵方面，鎳鐵價格進一步下行，成本倒掛，除山東之外企業虧損。電解鎳自身供需比較寬鬆，對價格上行缺少支撐力。
爲應對新冠疫情，近一段時間內多國央行都加入了降息潮，各國政府也紛紛出臺措施，美國方面力度尤爲強勁，但這反而增加了市場的恐慌，“現金爲王”大行其道，包括股市、原油、黃金在內的金融資產紛紛遭遇拋售。相比較而言，需求端受疫情影響較大的金屬跌勢相對較小，在美股指熔斷後，有色金屬成爲投資者拋售套現的另一個選擇。目前多國開始限制入境，疫情對全球市場的衝擊已經從情緒上轉爲實際層面，歐洲作爲重災區，大衆等八大車企幾十家工廠已經停工，還有電子產業鏈也遭受嚴重衝擊，這些都與金屬需求息息相關。
滬鎳向下空間有可能繼續打開，31日盤中極弱反彈後再度探底，切忌盲目抄底。
滬鎳小幅增倉的情況下延續底部震蕩走勢，目前來看外盤倫鎳的波動也收窄，反彈動能較弱。在外盤沒有選擇出方向之前，滬鎳的走勢偏弱，期價跌破了日均線的支撐，有轉弱的跡象。建議投資者關注日內做空的操作策略。
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