一、市場要聞：
（1）【鎳庫存】3 月 31 日 LME 鎳庫存減 360 至 229812 噸。
【鎳倉單日報】3 月 31 日上期所鎳庫存減 168 至 27658 噸。
【現貨】31 日金川公司電解鎳（大板）上海報價 94500 元/噸，桶裝小塊 95700 元/噸，較上個工作持平。 (SMM)（2） 國際鎳業研究小組(INSG)稱，1 月全球鎳市供應過剩量擴大至 13,100 噸，前一個月爲供應過剩 5,200 噸，2019 年 1月全球鎳市供應短缺 3,500 噸。
（3）市場了解，印尼某鎳鐵廠本周 3#、4#爐因故障暫停生產，據悉 3#爐停爐是因爲穿渣，4#爐是由於熱電偶管故障。4#爐修復時間較久，預計將大修，一般歷時 2 個月，前期月產量1.5-1.6 萬實物噸。
（4）美國經濟刺激措施總值逾 2 萬億美元，其中有 2500 億美元作爲失業救助，有 1300 億美元爲醫院提供協助。美國參議院多數黨（共和黨）領袖麥康奈爾：我們終於達成了協議。措施將爲家庭直接派發支票。
二、分析邏輯
（1）鎳：
基本面：基本面上，在印尼禁礦之後，國內高鎳鐵供應不足，在缺口彌補之前（大概率在三四季度），不鏽鋼生產原料以低鎳鐵加純鎳爲主。對於滬鎳存在一定利多，但這一利多因素存在的基礎是不鏽鋼企業開工，目前不鏽鋼庫存高，利潤差，很多鋼廠選擇停產檢修，終端需求並不理想。LME 鎳庫存再次回到 20 萬噸以上，對行情壓制嚴重。但後期若疫情得到控制，隨着中國需求逐漸恢復，庫存増勢可能放緩。滬鎳短空長多判斷不變。滬鎳行情底部判斷可能需要依託不鏽鋼庫存拐點的觀察。
技術面：仍處於下跌趨勢中且再破新低。
單邊：等行情企穩布局長多。
（2）不鏽鋼：
基本面：2 月份不鏽鋼產量創下自 2018 年以來月產量最低水平。預計 3 月不鏽鋼產量較 2 月份有小幅回升，但因庫存累積，利潤下滑，虧損擴大，下遊需求仍需時間逐漸恢復，部分不鏽鋼廠不會達到滿產狀態，仍有部分減產。不鏽鋼庫存累升情況可能超過歷史同期水平，供應過剩狀態暫時難以改變。相對而言，疫情對不鏽鋼影響更加直接，不鏽鋼價格表現可能更弱於鎳價。
技術面： 疫情影響價格大幅走低，跌勢洶洶企穩遙遙無期。
單邊：成交較弱，不進行推薦
