鎳：觀望
隔夜美元走勢偏強，倫鎳持穩報11300美元/噸，原油大幅上漲穩定商品市場預期。截至4/2，LME庫存228768噸（+0），上期所庫存28671噸（-1478），上期所倉單27461噸（-77）。消息方面，爲控制疫情菲律賓南部北蘇裏高省的採礦項目將從4月1日起暫停運轉。近期高鎳鐵採購價880-890元/鎳（到廠含稅），環比上月下調30元/鎳。當前高鎳鐵及300系不鏽鋼生產均陷入虧損，但市場信心的修復仍需等待疫情拐點出現。從基本面來看，菲律賓禁港政策導致鎳礦供應風險增加，國內鎳鐵廠綜合原料及成本因素考量減產，但3-4月下遊不鏽鋼接單情況不佳，尤其是海外疫情爆發導致出口訂單銳減，鋼廠迫於高庫存和成本壓力大幅削減產量，同時因疫情影響，新能源汽車產銷降幅超過50%，對原生鎳的需求也相應減少。目前鎳市呈現供需兩弱的格局，在全產業鏈虧損的情況下，鎳價下方空間已經不大，若後續疫情得到控制，消費需求回暖有望帶動鎳價反彈。但需關注印尼鎳鐵回流，不鏽鋼高庫存等長期利空因素的存在。操作上，建議暫時觀望，單邊買入仍需靜待疫情拐點出現。
