鎳：觀望
隔夜OPEC+傳來減產消息提振商品價格，倫鎳上漲報11700美元/噸。消息方面，菲律賓鎳礦生產商和出口商GlobalFerronickel以及Nickel Asia停止鎳礦石開採和出口業務，以緩解對新冠肺炎疫情擴散的擔憂，當前國內鎳礦庫存持續處於淨消耗狀態，供應風險對鎳價有一定程度的利多。截至4/9，LME庫存229062噸（+0），上期所庫存28228噸（-443），上期所倉單27686噸（-30）。近期高鎳鐵採購價870元/鎳（到廠含稅），當前高鎳鐵及300系不鏽鋼生產均陷入虧損，但市場信心尚未修復。數據方面，3月中國鎳鐵產量金屬量總計4.19萬噸，環比減少4.65%，同比減少15.85%。從基本面來看，菲律賓禁港政策導致鎳礦供應風險增加，國內鎳鐵廠綜合原料及成本因素考量減產，但3-4月下遊不鏽鋼接單情況不佳，尤其是海外疫情爆發導致出口訂單銳減，鋼廠迫於高庫存和成本壓力大幅削減產量，同時因疫情影響，新能源汽車產銷降幅超過50%，對原生鎳的需求也相應減少。目前鎳市呈現供需兩弱的格局，在全產業鏈虧損的情況下，鎳價下方空間已經不大，若後續疫情得到控制，消費需求回暖有望帶動鎳價反彈。但需關注印尼鎳鐵回流，不鏽鋼高庫存等長期利空因素的存在。操作上，建議暫時觀望，單邊買入仍需靜待疫情拐點出現。
