鎳品種：
近期鎳供應端受到疫情影響有所加重，菲律賓禁令升級，菲律賓總統表示傾向於將封鎖措施延長至4月30日，北蘇裏高地區已於4月1日開始暫停所有採礦及生產加工，PGMC、TMC、HMC等鎳礦商自願暫停4月採礦及出口業務。當前國內主流鎳鐵廠備有的鎳礦庫存仍可支撐1-3月，部分中小型鎳鐵廠鎳礦原料庫存緊缺，雖然國內鎳鐵廠大部分虧損，但多數鎳鐵廠計劃全部消化完鎳礦庫存後再考慮停產事宜。因此，後期國內鎳鐵供應縮減主要看鎳礦供應，短期鎳鐵成本對價格支撐作用不大，後期主要考慮鎳礦供應縮減爲鎳價帶來的影響。
鎳觀點：菲律賓鎳礦供應受到疫情影響，四月份鎳礦出貨量可能明顯下降，國內鎳礦港口庫存持續下滑，後期鎳礦價格可能上漲擡升鎳鐵成本，從而爲鎳價帶來支撐；三月下旬中國不鏽鋼社會庫存持續下滑，庫存壓力緩解後不鏽鋼產量或有所提升，隨着宏觀氛圍回暖，鎳價短期底部顯現，可能進入反彈階段，重點關注後期菲律賓和印尼鎳供應受到的影響程度。但中期來看，疫情對供應影響相對短暫，海外需求難言樂觀，印尼鎳鐵產能仍在增長，後期全球鎳供應或需部分產能出清，鎳價才能迎來真正的拐點。
鎳策略：單邊：鎳短期進入反彈階段。
鎳關注要點：菲律賓與印尼疫情和政策變動、海外其他國家新冠疫情狀況、不鏽鋼庫存去化進度、中國新能源汽車政策、新增產能投產進度。
不鏽鋼品種：
本周國內部分不鏽鋼廠封盤，不鏽鋼期貨價格隨鎳價反彈而現貨相對偏弱，不鏽鋼期貨主力價格年內首次對無錫現貨出現升水。近期不鏽鋼原料價格相對堅挺而成品價格弱勢，不鏽鋼廠利潤狀況較差，不鏽鋼價格受到一定的成本支撐。三月下旬不鏽鋼庫存得到一定的消化，當前庫存壓力有所緩解，但受全球疫情擴散影響，不鏽鋼海外市場出口訂單大幅縮減，不鏽鋼後市仍不樂觀。
不鏽鋼觀點：四月份不鏽鋼庫存壓力有所緩解，當前不鏽鋼虧幅較大可能會修復一定利潤，短期或隨鎳價進入反彈階段。但海外疫情影響出口需求，四月中下旬後可能仍有累庫壓力，304不鏽鋼價格整體仍不樂觀，後期關注菲律賓鎳礦對不鏽鋼原料價格影響。
不鏽鋼策略：不鏽鋼短期中性、中線偏弱。
不鏽鋼關注要點：菲律賓與印尼疫情和政策變動、不鏽鋼庫存去化進度、中國與印尼的NPI和不鏽鋼新增產能投產進度。
4月13日華泰期貨鎳不鏽鋼周報
