隔夜,國內金屬市場漲跌互現,LME因復活節假期休市。昨日滬鎳日盤小幅下跌0.9%至96430元/噸。基本面方面,進入二季度後,國內原生鎳過剩幅度將較一季度改善。菲律賓鎳礦減少對供應的收減較前期加強明確,鎳生鐵現貨價格止跌轉爲堅挺;據SMM,鎳生鐵和鉻鐵的價格堅挺將加劇4月份內不鏽鋼廠的成本壓力,不鏽鋼由於庫存壓力價格難有起色,4月份及後期依舊不排除不鏽鋼減產導致鎳需求低迷的可能。整體來看,不鏽鋼庫存雖有小幅下降但仍處於歷史高位,下遊消費仍顯疲弱,疊加海外疫情擴散嚴重,進出口貿易受到限制,部分出口量或將釋放於國內市場,再次增加國內不鏽鋼供給過剩情況,精煉鎳和不鏽鋼成品的雙高庫存壓制鎳價的上行空間,鎳及不鏽鋼反彈力度有限。