滬鎳
基本面分析：隨着各國寬鬆政策實施，及原油價格戰出現轉機，金融市場漸有回暖，鎳價也有反彈之勢。短期來看，歐美國家新增病例有拐頭向下之勢，各國的政策應對也較爲積極，宏觀層面的壓制漸弱。國內鎳礦供應逐漸趨緊，港口庫存下移，鎳鐵廠面臨虧損倒逼企業減產，成本端支撐愈發明顯，鎳價或有小幅反彈，不過需求端的弱勢仍根據美國約翰斯·霍普金斯大學的最新數據，截至4月13日5時30分，全球確診病例超184萬例，其中美國確診病例超55萬。不過，歐美國家新增確診人數有掉頭向下之勢，市場情緒也有所好轉。
美股自3月23日觸底以來溫和反彈，海外流動性風險解除，近來恐慌指數也有所回落，降至50下方。
美聯儲會議紀要顯示，將維持零利率直至經濟消化疫情打擊。中國自3月恢復生產後，制造業PMI大幅回升，社融規模大增，央行又將在4月15日和5月15日定向降準共1個百分點，市場信心受到提振。
令人擔憂。
原油方面，歐佩克+達成歷史性減產協議，自5月1日起減產970萬桶/日，爲期兩個月，隨後下調減產力度，雖然減產幅度不及預期，但油價再度大幅下挫概率不大，20美元/桶附近支撐較強。油價的相對穩定，也爲鎳價反彈提供了良好的外圍環境。
2020年印尼禁止鎳礦出口以來，中國主要從菲律賓進口鎳礦石，前兩個月從菲律賓進口量約200.98萬噸。爲了控制疫情的傳播，菲律賓鎳礦山開採及運作已受到影響，鎳礦出口量受限，目前國內冶煉企業主要以消耗前期原料儲備爲主，若菲律賓疫情持續擴散，封鎖延長，國內鎳礦供應恐將不足。年後，港口庫存快速回落，截至4月10日，10港口鎳礦庫存降至945.57萬噸，處於低位。
3月國內鎳鐵產量爲4.19萬噸，環比減少4.65%，同比減少15.85%；其中高鎳鐵產量環比下降8.12%，至3.51萬噸，而低鎳鐵產量環比增加18.76%，至0.67萬噸。由於鎳價處於低位，冶煉企業利潤倒掛，檢修、減產增多，預計4月國內鎳鐵產量將小幅回落。印尼因受疫情影響，新建鎳鐵項目投產或放緩，新增產量或有限。
據SMM調研，3月全國電解鎳產量爲1.56萬噸，環比增加16.03%，同比增加21.59%，國內復工環境穩定有序，預計4月產量微幅下降，因各煉廠排產量均有一定正常降幅。國內電解鎳庫存2月中旬以來快速下滑，4月降速放緩，截至4月11日鎳總庫存爲28145噸，倉單庫存爲27627噸，相對於2019年年中的低點還有一定的距離，目前庫存水平不算太低。LME鎳庫存3月以來變化不大，目前基本在23萬噸附近。
操作建議：滬鎳2006震蕩反彈,96000點上方堅持以回調做多爲主.短期關注96000點支撐,有效的情況下多單可繼續參與並持有反之多單離場待調整至較強支撐位時多單方可再次參與.參照區間:96000-97000-98000。盤中如有疑問，歡迎致電諮詢。
錦泰期貨綜合部：餘美林
聯系電話：15996206572
