滬鎳
基本面分析：全球流動性問題在各國積極的貨幣和財政政策出臺之後逐漸有所緩解，加上國外主要經濟體疫情發展逐漸進入新增放緩情況，資本市場交易情緒逐漸有所緩解，修復反彈有所出現。而且近期美元指數繼續上行動力弱化，趨於回落調整，也對有色形成邊際支持。
其實從當前情況來說，當前我國需求處在一個修復過程，開工率呈現廣泛的回升，但是由於境外輸入壓力也造成一定反復。但從外貿角度來講，第二季度國外主要經濟體均可能呈現明顯的負增長，外貿訂單料會從外需下滑的角度對國內形成一定的影響。尤其鎳下遊不鏽鋼對應的家電、小商品、石化裝備等均存在較爲不利的影響，因此需求端預期依然是偏空的，這將是一個偏空預期的兌現過程。當然，在需求端反映過程中，市場也會關注國外礦產端供應端的影響過程，目前就處在這個供給端擾動增加的過程中，因此有色走勢會更爲波動反復。由於當前發展受疫情發展時間和程度影響較大，因此後續在修復、衝擊過程中繼續呈現反復過程。後續進一步的宏觀看點，要看原油的基礎導向，經濟數據及需求預期差等。
從供需來看，礦石端供給擾動顯著增加。隨着菲律賓疫情發展，防控措施升級至4月底，鎳礦石出口受到顯著影響，引發鎳價回升。而從電解鎳庫存來看，電解鎳庫存波動有所反復，國外至23萬噸附近反復，國內期鎳庫存則出現回落，但國內需求清淡。國內電解鎳生產3月回升，鎳鐵產量受需求及利潤下滑影響回落，但印尼生產同比顯著增加並有可能繼續向國內進口，因此鎳鐵國內減產壓力顯著。目前來說，不鏽鋼降庫存意願強烈，但減生產意願相對較爲溫和，近期大廠現貨盤價下調，但期價走勢趨穩。相對來說不鏽鋼價格逐漸有一定優勢，但低迷情況可能延續
後期關注要點：菲律賓、印尼礦石政策實施、供應具體變化，貿易順暢度；國內電解鎳供應及庫存變化；下遊不鏽鋼停開工變化和庫存消化情況；國內外鎳鐵產量變化和下遊消化情況；新能源汽車發展及增速。
操作建議：滬鎳2006震蕩調整，短期關注95800點支撐，有效的情況下多單可繼續參與並持有反之多單離場待調整至較強支撐位時多單方可再次參與。參照區間:95800-96800.盤中如有疑問，歡迎致電諮詢。
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