供給：鎳礦端，菲律賓新冠疫情防控措施升級，預計影響菲律賓4月份出貨量一半以上；巴布亞新幾內亞當地政府因疫情原因禁止船舶靠港裝貨，本四月應到國內的鎳溼法中間品被通知延期到達，且延期時間未定；據Mysteel，印尼&國內鎳鐵廠4月排產較正常減少較多。
庫存：電解鎳交易所變化不大，國內鎳現貨庫存處於低位。據Mysteel,佛山300系庫存下降1.27萬噸至7.23萬噸，無錫300系庫存下降0.95萬噸至24.7萬噸。
需求：由於疫情影響，鎳和不鏽鋼的需求相比往年均較差，但邊際上有所改善。
現貨：本周高鎳鐵主流價上調 20 元到 930 元/鎳,由於缺礦鎳鐵廠挺價意願明顯，不鏽鋼現貨市場大漲，無錫北部灣新材304毛邊基價上漲650元至12500元/噸。
鎳觀點：上周滬鎳上漲1.71%，主要受鎳鐵價格上漲影響。在印尼提前禁礦及菲律賓防控疫情的大背景下，國內鎳鐵廠必將因爲缺礦而進一步減產，且印尼新增鎳鐵項目進度偏慢，二季度印尼鎳鐵增量或不足以彌補國內鎳鐵減量。供應擾動下，鎳價易漲難跌，而且隨着不鏽鋼現貨價格的上漲，也爲鎳價的上漲打開了一定的空間。預計本周鎳價震蕩偏強。
不鏽鋼觀點：上周現貨市場304不鏽鋼大漲，帶動不鏽鋼主力大漲。目前不鏽鋼主力與無錫盤價差在600元，不鏽鋼主力小幅高估，理論價差在470元，且不鏽鋼主力升水現貨。目前不鏽鋼去庫速度尚可，操作上仍然以逢低做多爲主，新冠疫情背景下，不鏽鋼需求存疑，不宜追多。預計萬三以上不鏽鋼上漲壓力較大。
4月20日南華期貨鎳不鏽鋼周報
