【交易邏輯】： 宏觀層面，海外疫情對全球消費影響逐漸顯現，各國經濟深受影響；產業層面，LME市場庫存趨穩，周內進口盈利窗口關閉但虧損幅度較小，暫時國內現貨市場貨源充裕；周內鎳鐵價格維穩，除成本優勢地區以外的大部分鎳鐵企業處於虧損狀態，企業均低負荷生產；需求端不鏽鋼市場下遊加工企業復工復產效應逐漸顯現，不鏽鋼庫存現轉折；海外疫情未完全現拐點，鎳礦供應緊缺預期升溫，如前期預期，市場焦點逐漸轉移到國內原料庫存的持續下降上。不鏽鋼市場無錫、佛山兩地社會庫存繼續下跌，下遊開工復產效應逐漸顯現，不鏽鋼社會庫存現拐點，價格有企穩反彈跡象，後期注意防範海外疫情對於不鏽鋼出口的衝擊。
【投資策略】：市場對於礦端的擔憂情緒漸濃，鎳價底部現支撐，後期持續關注鎳原料供應國家疫情發展以及出臺的相關船運政策對鎳市的影響，單邊操作注意防範來自宏觀層面的風險反復來襲；國內降稅預期升溫，關注滬鎳月差變動以及基差變動帶來的操作機會；同時關注進口盈利窗口打開帶來的操作機會。
4月20日一德期貨鎳周報
