內外走勢：周三LME鎳承壓下行，截至北京時間15：00，3個月倫鎳報12210美元/噸，日跌0.89%。滬鎳主力2007合約高開回落，日內最高101720元/噸，最低99980元/噸，收盤價100150元/噸，較上一交易日收盤價跌0.44%；成交量25.58萬手，日減6579手；持倉60384手，日減1631手。基差1550元/噸；滬鎳2006-2007月價差-140元/噸。
市場焦點：（1）北京時間周三20:30，美國將公布一季度GDP數據，市場預計年化率下降3.8%。（2）菲律賓兩大鎳礦商亞洲鎳業公司和全球鎳鐵控股公司預計將從5月1日開始在菲律賓主要礦石生產區逐漸恢復採礦和發運工作，此前爲防止新冠肺炎疫情蔓延而進行了停工。
現貨分析：4月29日SMM現貨1#電解鎳報價100800-102600元/噸，均價101700元/噸，日漲850元/噸。SMM報道，金川鎳對滬鎳2006合約報升1300-1400元/噸，貿易商之間有少許流轉，下遊需求較弱。金川出廠價報101600元/噸，但盤面逐漸走低，且上海地區繼續無貨，預計貿易商接貨意願較弱。
倉單庫存：周三滬鎳倉單合計25908噸，日減78噸，連降11日；4月28日，LME鎳庫存爲231132噸，持平昨日。
主力持倉：滬鎳主力2007合約前20名多頭持倉39958手，日減2630手，空頭持倉45829手，日減2358手，淨空持倉5871手，日增272手，多空均減，淨空增加。
行情研判：4月29日滬鎳主力2007高開回落。中國3月鎳礦進口同比大幅下降，國內鎳礦港口庫存延續下降趨勢，原料供應緊張導致冶煉生產受抑，冶煉廠挺價意願較強。不過菲律賓近期管制政策有所放鬆，當地兩大鎳礦商計劃復工，後續鎳礦出口可能逐漸恢復，加之印尼鎳鐵進口量大幅增加，一定程度緩解國內鎳鐵減產影響，鎳價上方壓力增大。現貨方面，金川鎳貿易商之間有少許流轉，下遊需求較弱。技術上，滬鎳主力2007合約縮量減倉，日線MACD紅柱縮量，預計短線震蕩偏弱。操作上，建議滬鎳2007合約可在101000元/噸附近做空，止損位102500元/噸。
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