鎳：鎳價上周高開低走，波動徘徊於10萬元關口附近，而不鏽鋼震蕩回落回到12800元/噸附近。宏觀面來看，歐美疫情拐點臨近，市場情緒繼續修復，我國兩會時間確定，市場信心尤其是股市修復，但國外經濟數據低迷，預期的好轉與實際的低迷之下，有色金屬表現調整回落。上周主要變化是供給端擾動有所變化，主要體現在鎳的主產國菲律賓兩大礦石產區將於5月1日重新恢復生產，供應端預期有所好轉。此外，印尼有新的鎳鐵產能達產，而印尼拒絕鎳礦石恢復出口；俄鎳生產出口情況暫時是正常情況。我國鎳礦石港口庫存有所下滑，而國內外礦石價格企穩因鎳鐵廠消化庫存爲主，而鎳鐵廠的後續採購意願會受到利潤和下遊需求共同影響。電解鎳來看，國外庫存連續增加後本周出現反復，23萬噸附近，LME鎳現貨貼水震蕩反復。國內庫存本周有所下滑，國內需求情況隨着鎳價回升轉淡，產業端信心一般。近期隨着不鏽鋼價格回升利潤修復，對鎳鐵的報價依然有所走升，不過3月鎳鐵進口數據顯示印尼鎳鐵進口同比大增，且不鏽鋼價格近期企穩微降後對於鎳鐵價格進一步回升的接受度可能並不足。不鏽鋼貿易市場恢復後，不鏽鋼貿易逐漸增，庫存有所下降，近期價格逐漸再度止漲走穩，而不鏽鋼部分規格仍缺貨，全國高速公路收費重新恢復對於不鏽鋼影響相對較小，節後也沒有太過積極的補貨跡象，因此總體趨於平淡。新能源汽車補貼政策延長二年，今年補貼退坡約10%，總體來說近期新能源題材對鎳價支持暫缺乏太強利好。鎳價短期看，受宏觀面影響較大，短期情緒修復有反彈，但力度一般，後續動力仍待需求預期導向好轉，外盤近期來看12000美元反復掙扎。滬鎳主力階段震蕩反復波動注意100000元的反復波動，若反彈乏力則下觀96000元附近支撐。
