內外走勢：周一LME鎳大幅上漲，截至北京時間15：00，3個月倫鎳報12240美元/噸，日漲1.75%。滬鎳主力2007合約下探回升，日內最高101660元/噸，最低97800元/噸，收盤價101350元/噸，較上一交易日收盤價漲1.40%；成交量35.7萬手，日增13.0萬手；持倉79814手，日增20980手。基差-2350元/噸；滬鎳2006-2007月價差-160元/噸。
市場焦點：（1）美國一些州和全球多個國家可能重新開放市場。美國4月服務業PMI指數從3月的52.5降至41.8，但高於市場預估的36.8。（2）5月1日，據印尼當地媒體報道，位於印尼Halmahera的青山WedaBay園區發生了工人聚集性活動事件。（3）截至5月1日國內鎳礦港口庫存868.48萬噸，較上周下降34.68萬噸，連降13周。（4）截至4月30日，無錫佛山兩地300系庫存41.66萬噸，周減0.81萬噸，連降8周。
現貨分析：5月6日SMM現貨1#電解鎳報價98100-99900元/噸，均價99000元/噸，日跌2550元/噸。SMM報道，俄鎳總體成交尚可，但早市開盤後市場對升貼水產生分歧，大部分持貨商仍按節前價格報價，有少量不可交割俄鎳可貼水拿貨，盤初達成一定成交，但隨着第二交易時段，鎳價回升，交投轉弱。
倉單庫存：周一滬鎳倉單合計26766噸，日減84噸；5月5日，LME鎳庫存爲233304噸，日增2670。截止4月30日當周，上期所滬鎳庫存報27421噸，周減40噸，連降12周。
主力持倉：滬鎳主力2007合約前20名多頭持倉45764手，日增9197手，空頭持倉54094手，日增8951手，淨空持倉8330手，日減246手，多空均增，淨空減少。
行情研判：5月6日滬鎳主力2007下探回升。中國鎳礦進口同比大幅下降，國內鎳礦港口庫存持續消化，原料供應緊張對冶煉生產的影響不斷增加，加之下遊不鏽鋼需求好轉，國內滬鎳庫存延續下降，對鎳價存在較強支撐。不過菲律賓近期管制政策有所放鬆，後續鎳礦出口可能逐漸恢復，加之印尼鎳鐵進口量大幅增加，限制鎳價上行動能。現貨方面，大部分持貨商仍按節前價格報價，有少量不可交割俄鎳可貼水拿貨，但隨着第二交易時段，鎳價回升，交投轉弱。技術上，滬鎳主力2007合約主流空頭增倉更大，不過日線KDJ金叉跡象。操作上，建議滬鎳2007合約可在100000元/噸逢回調做多，止損位98500元/噸。
瑞達期貨研究院：金屬小組
TEL：4008-8787-66
rdyj@rdqh.com
