【市場消息】：歐美各國放鬆防疫限制措施以重啓經濟，市場預期銅需求將進一步改善，市場風險偏好受提振，有色金屬集體反彈，國內不鏽鋼的高排產量，使市場對國內鎳消費的預期仍有一定的信心，日內滬鎳先抑後揚，整日滬鎳主力合約漲幅0.72%；現貨市場，節後首個交易日，現貨市場拿貨積極性不高，成交一般。
【投資邏輯】：國內供應方面，原料供應壓力逐漸顯現；鎳鐵價格上漲，利潤略有修復；需求方面，不鏽鋼兩地社會庫存持續下降，壓力有所緩解，不鏽鋼價格調升，鋼廠利潤修復，5月排產量回升，國內鎳需求有樂觀預期；全球範圍內疫情持續發展的背景下，出口訂單有所影響；由於疫情因素，菲律賓方面個別地方的隔離期限延長，當前市場對於原料短缺存預期，但主礦區並未延長，後期需注意防範主礦區出貨恢復正常後對鎳價形成打壓風險以及不鏽鋼去庫速度放緩後可能對鎳價形成的打壓風險。
【投資策略】：多空交織鎳價方向難尋，暫以寬幅震蕩對待；持續關注內外正套操作機會。
