【交易邏輯】： 宏觀層面，多個國家開始放鬆抗疫管制，逐步重啓經濟；產業層面，LME市場庫存趨穩，周內進口盈利窗口打開，國內現貨市場貨源充裕；周內鎳鐵價格繼續反彈，由於鎳礦價格上漲，鎳鐵企業利潤在前期得到修復後收窄；需求端不鏽鋼市場由於鋼廠利潤修復，壓力緩解，減產動力不足，5月鋼廠排產增加，不鏽鋼用鎳對鎳價形成支撐；在前期原料短缺預期以及不鏽鋼持續降庫等利好的支撐下，鎳價回升至10萬整數關口之上，後期我們需要關注國內鎳礦供應狀況以及印尼鎳鐵投產情況，同時防範菲律賓方面恢復出礦以及實際需求不如預期可能對鎳價帶來的打壓。
不鏽鋼市場無錫、佛山兩地社會庫存周內止跌，前期價格企穩反彈，鋼廠利潤修復，前期下遊補庫較多，目前不鏽鋼有止跌企穩跡象，後期注意由於疫情海外訂單下滑以及國內社會庫存降幅趨緩給不鏽鋼市場帶來的打壓。
【投資策略】：短期內鎳價寬幅震蕩概率較大，單邊操作注意防範菲律賓方面恢復出礦以及來自宏觀層面的風險反復來襲；兩會召開時間確定，國內降稅預期升溫，關注滬鎳月差變動以及基差變動帶來的操作機會；同時關注進口盈利窗口打開帶來的操作機會。
5月11日一德期貨鎳周報
