鎳:單邊:當前鎳基本面的供、需端都面臨變化。隨着菲律賓鎳礦出口趨於寬鬆,國內 NPI 利潤恢復,將激發國內現有鎳鐵產能增、復產,國內的 NPI 產量有增加預期,疊加印尼 NPI 產量、產能繼續增加,內外供應端的負反饋持續。5 月,國內需求端開始增加,表現爲國內及印尼 300 系不鏽鋼的增產,且需求增量有望大於供給增量,則短期節奏上利多。盡管菲律賓出礦政策放鬆,但國內礦端的偏緊預期繼續存在。短期可考慮回調試多,中期供應端的利空壓力依舊存在。